在经济学上，货币的供应和超发要看首先流向哪里。经济史和奥地利学派的研究表明：货币的供应和超发会给首先获得货币的人群带来惠利。也就是说，因为过去十多年的货币供应和超发是首先流向了房地产和资本领域，所以在通货膨胀的同时，受益的是房地产开发商，资产拥有人等人群。这是可持续的吗？这个问题要分几个部分来回答。第一，中国的通货膨胀在2000-2013年，到底达到了多少。第二，快速的城镇化是否已经到了减速的阶段 展开
在经济学上，货币的供应和超发要看首先流向哪里。经济史和奥地利学派的研究表明：货币的供应和超发会给首先获得货币的人群带来惠利。也就是说，因为过去十多年的货币供应和超发是首先流向了房地产和资本领域，所以在通货膨胀的同时，受益的是房地产开发商，资产拥有人等人群。这是可持续的吗？这个问题要分几个部分来回答。第一，中国的通货膨胀在2000-2013年，到底达到了多少。第二，快速的城镇化是否已经到了减速的阶段。第一，中国的通货膨胀在2000-2013年，到底达到了多少。统计局公布的通货膨胀率每年只有百分之几，但是统计局从来不公布通货膨胀率是怎么构成，怎么计算的。那我们就以美国为例，美国的通货膨胀计算方法是：房产占40%，交通等费用占20%，其他占40%。为什么房产要占40%呢？因为一个人辛辛苦苦一生，很大一部分收入都是投入到房子上的，美国是这样，中国也是这样。以北京的房价为例，2001年的时候北京i的四环的房价是3300元/平方米。去掉折旧不算，同样的房子，2013年时已经到了35000/平。价格上升了1000%还多，以40%的方式计入通货膨胀率，其他的价格上升都不算，仅房地产一项，通货膨胀在13年里上升了400%还多。这样的通货膨胀率在同期的世界主要经济体里，已经到了极限了。第二，快速的城镇化是否已经到了减速的阶段。城镇化是一个历史的趋向，但是高速的城镇化是依照 路易斯 模型 （Lewis Model)。Lewis Model 假设在城乡之间存在着巨大的工资差异，（2009年之前，中国的城乡收入差距根据地域的不同，有8-12倍的差距）。由于巨大的城乡收入差距，大量的人口向城市移民。中国的这次城乡之间的移民超过了历史上所有的移民潮，甚至超过了南北战争之后向美国的移民潮（南北战争之后，每天有3000人到达纽约，一年是100万，40年里有4000万人移民美国）。中国的这次城镇化的过程，必然导致城市土地的稀缺性增加，由此房产价格上涨。但是，中国在2012年的时候，农村的收入和城市收入的差距已经过了 Lewis 拐点，也就是说，向城市移民的速度已经下降了。由此，中国城市的房地产价格将进入平稳状态。但是，由于目前的房地产价格还包括了对未来的预期，即人们预期房地产价格在未来还会涨，所以在进入平稳的价格区间之前，房地产价格必须先挤掉先前由预期带来的泡沫。经济学有自身的规律，由于上面两点，现在即便国家再超发货币，房地产的价格也是稳不住。除非。。。除非什么呢？我们回到答案的开头”在经济学上，货币的供应和超发要看首先流向哪里“。除非国家把超发的货币用来提高普通居民的收入。用超发货币来提高普通居民的收入，也会带来通货膨胀，但是在这个过程中居民的收入和房地产价格之间的差距得到了改善，由此，可以使房地产的价格能够在下降之后企稳，而不至于像日本在1990年代那样崩溃。显示全部 收起
